SEC Propõe Normas da Agência de Compensação para Operações e Governança PARA DIVULGAÇÃO IMEDIATA 2017-58 Washington, DC 2 de março de 2017 8211 A Comissão de Valores Mobiliários votou hoje para propor regras de acordo com a Lei Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection e os Valores Mobiliários Exchange Act de 1934 sobre o funcionamento e a governança das agências de compensação. A Comissão também votou para reabrir o período de comentários públicos para as regras propostas em outubro para mitigar conflitos de interesse para agências de compensação de swap baseadas em segurança, instalações de execução de swap baseadas em segurança e bolsas de valores nacionais que publicam ou disponibilizam para negociação de swaps com base em segurança . As agências de compensação geralmente atuam como intermediário para as partes em uma transação de valores mobiliários. Eles desempenham um papel crítico nos mercados de valores mobiliários, garantindo que as transações sejam liquidadas no prazo e nos termos acordados. 8220 As regras propostas são destinadas a fortalecer ainda mais nossa supervisão das agências de compensação e mitigar as preocupações de risco sistêmico levadas à luz após a crise financeira, 8221 disseram a presidente da SEC, Mary L. Schapiro. Entre as coisas que as regras propostas exigiriam das agências de compensação: Manter certas normas em relação à gestão e operações de risco. Disponha de salvaguardas e procedimentos adequados para proteger a confidencialidade das informações de negociação. Procedimentos que identificam e abordam conflitos de interesse. Requer a governança mínima Padrões para seus conselhos de administração. Designar um diretor de conformidade. Disseminar informações de preços e avaliação se eles realizam serviços de contraparte central para swaps baseados em segurança. Os comentários públicos sobre as propostas de regras devem ser recebidos até 29 de abril de 2017. Folha de Informações Normas da Agência de Compensação Para Operação e Governança Antecedentes Uma agência de compensação geralmente atua como intermediário entre as partes em uma transação e, quando atua como uma contraparte central, assume o risco se houver um padrão. Quando estruturado e operado adequadamente, essa agência de compensação pode fornecer benefícios como melhorar a gestão do risco de contraparte e reduzir as exposições pendentes através da compensação multilateral de negócios. Devido ao papel integral que as agências de compensação desempenham no mercado de valores mobiliários, o Congresso dirigiu a SEC para supervisionar essas entidades. Nos termos da Secção 17A do Securities Exchange Act, a Comissão já tem autoridade para escrever regras que regulam as agências de compensação. A Lei Dodd-Frank reforçou a autoridade da Comissão para adotar regras que abordem os padrões de gerenciamento de riscos para as agências de compensação que são sistematicamente importantes. A Lei Dodd-Frank também alterou o Securities Exchange Act para conferir à Comissão autoridade para redigir regras que regem aqueles que estão registrados como agências de compensação por swaps de segurança. Regras Propostas para Normas de Operação e Governança da Agência de Compensação As regras propostas criariam os padrões de como as agências de compensação deveriam operar e ser governadas. A proposta exigiria uma agência de compensação que desempenhe serviços de contraparte central para: Medir e gerenciar a exposição de crédito aos seus participantes. Use os requisitos de margem para limitar as exposições aos participantes e reveja as metodologias que suportam esses requisitos de margem. Mantenha recursos financeiros suficientes para resistir a um padrão pelo participante ou pelos dois participantes, aos quais a agência de compensação ou a agência de compensação de swap baseada em segurança, respectivamente, tem suas maiores exposições. Fornecer uma validação anual do modelo de seus modelos de margem e parâmetros e pressupostos relacionados. Forneça a oportunidade para aqueles que não realizam revendedor ou serviços de troca de permuta com base na segurança com a oportunidade de obter a adesão. Não requer um tamanho mínimo de carteira ou volume de transação em seus padrões de associação. Fornecer a oportunidade de acesso escalável a serviços de compensação com base no capital líquido de um participante. Calcule e mantenha registros de recursos financeiros. As regras propostas também exigiriam que cada agência de compensação (conforme aplicável): tenha regras e procedimentos que providenciem um quadro legal bem fundado, transparente e exigível. Exigir que os participantes tenham recursos financeiros suficientes e capacidade operacional robusta para cumprir as obrigações decorrentes da participação e divulgar publicamente os requisitos de participação das agências de compensação. Detêm ativos de forma que o risco de perda ou atraso seja minimizado e os ativos sejam investidos em instrumentos com riscos mínimos de crédito, mercado e liquidez. Identificar fontes de risco operacional e minimizá-las através do desenvolvimento de sistemas, controles e procedimentos adequados. Empregar acordos de liquidação de dinheiro que eliminem ou limitam rigorosamente os riscos bancários de liquidação e exigem que as transferências de fundos para a agência de compensação sejam definitivas quando efetuadas. Seja rentável para atender aos requisitos dos participantes, mantendo operações seguras e seguras. Avalie os riscos envolvidos com quaisquer acordos de ligação e assegure-se de serem administrados com prudência. Ter acordos de governança claros e transparentes e promover a eficácia do gerenciamento de riscos. Forneça aos participantes do mercado informações suficientes para que identifiquem e avaliem os riscos e os custos associados aos serviços de compensação. Imobilize e desmaterialize os certificados de ações e transfira-os pela entrada de livros, na medida do possível. Faça os principais aspectos de seus procedimentos padrão disponíveis publicamente e estabeleça procedimentos padrão que garantam ações oportunas para conter perdas e pressões de liquidez. Assegurar a liquidação até o final do dia da liquidação e exigir finalidade intradiária ou em tempo real, quando necessário, para reduzir os riscos. Elimine o risco principal, vinculando as transferências de valores mobiliários para as transferências de fundos para alcançar a entrega versus o pagamento. Inspecione os controles de risco para resolver a incapacidade dos participantes quando a agência de compensação realiza serviços centrais de depósito de títulos e estende o crédito intradiário. Indique aos participantes as obrigações das agências de compensação em relação aos riscos de entrega física e identifique e gerencie os riscos associados. Publique um relatório financeiro anual auditado em seu site. As regras propostas exigem a divulgação de informações de preços e avaliações por agências de compensação de swap baseadas em segurança que realizam serviços de contraparte central. As regras propostas exigem que todas as agências de compensação tenham salvaguardas e procedimentos adequados para proteger as informações comerciais confidenciais dos participantes da agência de compensação. As regras propostas isentam certos comerciantes de swap baseados em segurança e instalações de execução de swap baseadas em segurança a partir da definição de uma agência de compensação. A proposta altera as regras relativas ao registro de agências de compensação para atender a agências de compensação de swap de segurança e fazer outras mudanças técnicas. As regras propostas exigem que todas as agências de compensação tenham procedimentos que identifiquem e abordem conflitos de interesse. As regras propostas exigem padrões mínimos para todos os membros dos conselhos ou comitês da agência de compensação. As regras propostas exigem que todas as agências de compensação designem um diretor de conformidade. Reabertar o Período de Comentário para a Regulação MC Além de exigir regras sobre a operação e a governança das agências de compensação, a Lei Dodd-Frank também exige que a Comissão adote regras destinadas a mitigar conflitos de interesse nas agências de compensação que eliminam os swaps de segurança . Também requer regras de mitigação de conflitos para instalações de execução de swap baseadas em segurança e bolsas de valores nacionais que publiquem ou disponibilizem para negociação de swaps com base em segurança. Em Outubro, a Comissão propôs o Regulamento MC destinado a mitigar tais conflitos. Em particular, o Regulamento MC exigiria agências de compensação de swap baseadas em segurança, SEFs baseados em segurança e trocas de swap baseadas em segurança para adotar limitações de propriedade e votação, bem como certos requisitos de governança. O Regulamento proposto MC contém limitações de propriedade e governança destinadas a mitigar conflitos de interesses em relação a agências de compensação de swap baseadas em segurança, SEFs baseados em segurança e trocas de troca baseadas em segurança. Estas regras propostas para o esclarecimento das normas da agência para operação e governança e a regulamentação SB SEF (que a Comissão propôs em fevereiro) também incluem regras que são projetadas em parte para mitigar conflitos de interesse em agências de compensação e em SEFs baseados em segurança. À luz destas propostas, a Comissão reabrirá o período de observação da proposta de Regulamento MC para convidar mais comentários. What8217s Next A proposta busca comentários e dados públicos sobre uma ampla gama de questões relacionadas à regra proposta, incluindo os custos e benefícios associados à proposta. Os comentários públicos sobre a proposta e as regras anteriormente propostas no âmbito do Regulamento MC devem ter lugar em 29 de abril de 2017. Após uma análise cuidadosa dos comentários, a SEC considerará se deve ou não adotar ou modificar as regras propostas. A Nasdaq Clearing Nasdaq Clearing é líder , Autorizado pela EMIR, centro de compensação que fornece compensação de contraparte central para uma ampla gama de mercados e classes de ativos. SocialItem. StartXpmEditingZone () Facebook socialItem. StartXpmEditingZone () Linked In socialItem. StartXpmEditingZone () Tumblr socialItem. StartXpmEditingZone () Email socialItem. StartXpmEditingZone () Google socialItem. StartXpmEditingZone () Twitter Mercados apurados Futures amp Options on Energy, Carbon, Freight, Fuel Mercadorias ferrosas, produtos ferrosos e mercados de produtos hortícolas listados, flexíveis e on-request Futures Opções de amplificação em ações e índices nórdicos. Benefícios de compensação O procedimento de compensação eo envolvimento de uma contraparte central oferecem as seguintes vantagens aos participantes no SIX Swiss Exchange. Anonimato pós-negociação O anonimato da contraparte é garantido no caso dos negócios suíços de blue chip. No caso das operações de pequena ou média capitalização e obrigações, a identidade dos participantes no SIX Swiss Exchange é, no entanto, divulgada. Isso não altera a natureza contratual dos negócios que já foram executados. Essa mudança para o modelo CCP tradicional e anônimo facilita a execução eficiente de grandes negócios em títulos menos liquidos. Gerenciamento de riscos Uma contraparte central é interposta entre cada comprador e vendedor, minimizando o risco de contraparte para os participantes e simplificando a gestão de risco. O CCP toma uma série de medidas para mitigar o risco para os participantes, incluindo: Margem de risco Baseada em risco Seguro para se proteger e O mercado de inadimplência por parte dos participantes Liquidação de liquidação A CCP é a contraparte única para cada participante, permitindo-lhes negociações líquidas com várias contrapartes de negociação em qualquer segurança com apenas uma liquidação por dia. Para o participante, isso tem benefícios financeiros: Restrição no número de assentamentos, portanto, redução nos custos de liquidação Redução das despesas gerais do back-office Diminuição do risco de incumprimento operacional e de contraparte O princípio de entrega versus pagamento continua a ser aplicado, uma vez que a compensação é multilateral em relação à contraparte central.
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